ECB holder — men erklærer ikke stigningen for slut
ECB holdt renten på 2,25 % torsdag efter junistigningen. Lagarde fastslog at risikoen for inflationen peger opad, men fremhævede at lønningerne endnu ikke er fulgt med. CIBOR steg 11 basispoint i juni.
Hvad skete der
ECB holdt alle tre styringsrenter uændret torsdag den 23. juli. Indlånsrenten bliver på 2,25 %.
Det var ventet. At hæve igen seks uger efter junistigningen — og uden nye stabsfremskrivninger, som først kommer i september — ville have været usædvanligt.
Sproget var det interessante. Pressemeddelelsen konstaterer at energipriserne, selvom de svinger kraftigt, ligger tæt på det niveau junifremskrivningen regnede med, og et godt stykke over niveauet før krigen. Og så sætningen der bærer mest: risikoen for inflationen peger opad. Risikoen for væksten peger nedad.
Lagarde fremhævede samtidig at der endnu ikke ses anden-runde-effekter — at de høje energipriser altså ikke er begyndt at trække lønningerne med op. Lønvæksten er faktisk aftaget. Det er hele argumentet for at vente. Modargumentet, som ECB selv skriver, er at jo længere energipriserne bliver hængende, desto større er sandsynligheden for at det sker alligevel.
Hvor renten står
Seneste offentliggjorte CIBOR 3M er juni-gennemsnittet på 2,28 %, op fra 2,17 % i maj. Elleve basispoint på en måned er den kraftigste månedsbevægelse siden 2024.
Bemærk at junistigningen først trådte i kraft 17. juni og altså kun ramte den sidste halvdel af måneden. Fuld effekt ses derfor først i juli-tallet, som offentliggøres i begyndelsen af august.
Det du skal holde øje med
10. september — mødet med nye tal. Det er her ECB får friske stabsfremskrivninger på bordet, og det er derfor det møde hvor et nyt træk er mest sandsynligt. Mødet holdes i Berlin, hos Bundesbank — det eneste ECB-rentemøde i hele 2026 der ikke ligger i Frankfurt.
Inden da kommer inflationstallene for juli og august. De to tal afgør reelt september. Bliver inflationen hængende omkring 3 %, bliver det svært for ECB at lade være.
For dig med flexlån gælder det samme som i juni: din nuværende rente er låst til næste refinansiering. F1 refinansieres 1. januar 2027. Det er niveauet til den tid der betyder noget — ikke sommerens bevægelser.
Skrevet i august 2026 som del af en gennemgang af arkivet. Bygger på ECB’s offentliggjorte beslutninger og Jyske Banks månedsgennemsnit for CIBOR 3M.
