Markederne venter på ECB
Rolig uge uden begivenheder. Seneste offentliggjorte CIBOR 3M er marts-gennemsnittet på 2,06 % — 6 bp over ECB's styringsrente. Mødet 30. april bliver næste vendepunkt.
Hvor renten står
Seneste offentliggjorte CIBOR 3M er marts-gennemsnittet på 2,06 %. Jyske Bank beregner tallet efter månedens udløb ud fra månedens daglige fastsættelser, så april-niveauet foreligger først i begyndelsen af maj. Marts lå 7 bp over februar (1,99 %) — den første mærkbare optikning siden Iran-krigen.
Med ECB’s styringsrente på 2,00 % er spændet dermed 6 bp. Det er et stramt, men historisk normalt kreditrisiko-spænd for tre måneders interbankrenter.
Flexlån-renterne refinansieres 1. januar og 1. april. April-runden er netop afviklet — F1 landede på 2,27 % med afdrag — så næste refixing er 1. januar 2027. Frem til da ligger F1 til F10 fast, uanset hvad der sker i pengemarkedet.
Hvad skete der
Intet konkret. Ingen centralbankbeslutninger, ingen nye inflationstal, ingen makrochok. Markederne i både Europa og Danmark fortsatte den afventende position fra marts, hvor ECB pausede rentenedsættelserne som reaktion på Iran-krigens olieprischok.
Det du skal holde øje med
ECB mødes torsdag 30. april — om 17 dage. Styringsrenten har ligget på 2,00 % siden nedsættelsen 5. juni 2025, og ECB har holdt kursen gennem fire møder i træk. Spørgsmålet er ikke om der kommer et cut, men om Lagarde begynder at signalere at pausen kan trække ud i sommeren.
Det er olieprischokket der holder ECB tilbage. Så længe energipriserne presser inflationen op, er yderligere nedsættelser politisk vanskelige — uanset hvad væksttallene siger. Svaret kommer 30. april kl. 14:15.
