To uger til Berlin — markedet regner med endnu en stigning
CIBOR 3M landede på 2,35 % i juli — 24 basispoint højere end i april. 57 af 69 økonomer i Reuters' panel venter at ECB hæver til 2,50 % den 10. september. Så ville renten være steget to gange på et kvartal.
Hvor renten står
CIBOR 3M landede på 2,35 % i juli. Det er tredje måned i træk med stigning, og forløbet siden foråret er nu tydeligt:
| Måned | CIBOR 3M |
|---|---|
| april | 2,11 % |
| maj | 2,17 % |
| juni | 2,28 % |
| juli | 2,35 % |
24 basispoint på et kvartal. Til sammenligning bevægede CIBOR sig samlet 7 basispoint i hele 2025. August-tallet offentliggøres i begyndelsen af september.
Med styringsrenten på 2,25 % ligger CIBOR nu 10 basispoint over. Det er ikke i sig selv opsigtsvækkende — men kombinationen af et stigende niveau og et positivt spænd er markedets måde at sige at det venter mere.
Hvad markedet forventer
ECB mødes torsdag den 10. september i Berlin, hos Bundesbank. Mødet er det eneste i 2026 uden for Frankfurt, og det vigtige er at der følger nye stabsfremskrivninger med.
Reuters spurgte 69 økonomer i midten af august. 57 af dem venter en stigning på 25 basispoint til 2,50 %. Det er 83 % — op fra 72 % før julimødet og omkring 65 % i juni. Forventningen er altså blevet støt mere entydig hen over sommeren.
Prisfastsættelsen i pengemarkedet peger samme vej, med omtrent samme sandsynlighed. Interessant nok er økonomerne og markedet ikke uenige om september, men om hvad der kommer bagefter: flertallet af økonomerne tror 2,50 % bliver toppen, mens swapmarkedet stadig priser en reel mulighed for at renten når 3 % i løbet af 2027.
Reuters kalder det den korteste stramningscyklus siden 2011. Det forudsætter at september bliver den sidste.
Det du skal holde øje med
Inflationstallet for august, som kommer i begyndelsen af september — få dage før mødet. Juli endte på 2,9 %. Bliver august liggende deromkring, er september svær at komme udenom. Falder det mærkbart, bliver diskussionen pludselig åben igen.
For dig med flexlån er billedet uændret og værd at gentage: din rente er låst til næste refinansiering. F1 blev sat til 2,27 % 1. april og gælder til 1. januar 2027. F3, F5 og F10 er bundet længere endnu.
Det der betyder noget for din økonomi er derfor ikke hvad CIBOR gør i denne uge, men hvor niveauet ligger når dine obligationer skal udstedes igen. Står du over for refinansiering til januar, er det værd at følge september- og oktobermøderne tæt — det er dem der former det marked du skal ind i.
